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　　10月12日，华西证券002926）发布一篇计算机行业的研究报告，报告指出，出口管制升级，信创再迎大机遇。

　　2022年10月7日，美国商务部工业安全局(BIS)宣布了对美国《出口管理条例》(EAR)的一系列修订，并公布了针对中国企业的新的出口管制限制措施。这是BIS近年来最大幅度的限制性举措，对中国的半导体行业乃至整个高科技制造业都影响巨大。

　　一直以来，我国核心软硬件面临“缺芯少魂”的挑战。核心软硬件的发展、成熟是一个逐步改进、迭代的过程，由于缺少实际应用场景，国产软硬件产品迭代速度慢，与国外差距较大；同时产品功能、性能的差距又导致市场接受度低，产业发展处于负反馈阶段。

　　“信创”作为国家战略，目的就是打破上述负反馈。信创产业的发展有利于保障我国软硬件供应链安全和信息安全，另一方面有利于我国核心软硬件企业的发展，助力核心数字产业升级壮大。

　　我们认为，在当下美国出口管制措施升级、步步紧逼的背景下，“信创”的战略意义更加凸显。虽然国产软硬件与国际先进水平还存在差距，但“信创”的推进有效解决了“有无”问题，有效推动国产软硬件从“可用”向“好用”发展，从而保障了大部分场景(比如国防、工业控制等)的供应链安全。

　　我们认为，年底有望进入政策密集期，信创产业有望持续获得政策催化，信创推进节奏有望提速。

　　海比研究院数据显示，2022年信创产业规模达9220.2亿元，近5年复合增长率为35.7%，预计2025年突破2万亿元。

　　从芯片到操作系统到办公系统，从基础硬件到基础软件再到应用软件，信创产业的发展需要打造产业生态链。

　　1)核心基础软件：受益标的包括中国软件600536）、海量数据603138）、东方通300379）、普元信息、宝兰德、麒麟软件、麒麟信安、达梦数据、太极股份002368）等。

　　2)核心应用软件：受益标的包括金山办公、中望软件、中控技术、华大九天301269）、概伦电子、广立微301095）、用友网络600588）、福昕软件、宇信科技300674）、长亮科技300348）、京北方002987）、神州信息000555）、天阳科技300872）、高伟达300465）、金蝶国际等。

　　3)核心硬件：受益标的包括龙芯中科行业动态、卓易信息、海光信息、中科曙光603019）、浪潮信息000977）、神州数码000034）等。

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